汇锦卫品(图)-宝宝乳霜超柔纸-乳霜超柔纸

乳霜超柔纸
从中国生活用纸所使用的原料以及生活用纸细分构成上可以清晰地看出，中国生活用纸行业的消费升级已经开始。2012 年国内生活用纸使用木浆的比重为71.2%，至 2016年提升至 80.7%，更多木浆的使用，意味着生活用纸整体品质不断提升。另一个表明生活用纸行业处于消费升级状体的指标是生活用纸的消费结构，2010 年国内生活用纸中卷纸占比为 68%，2016 年卷纸占比降至 57%，非卷纸比重的上升，表明纸巾的消费需求越发细化和***化，这表明国人的卫生意识在不断增强。








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进入12月，宝宝乳霜超柔纸，包装纸价格呈微弱升势，且“南(华南、华东)涨北(华北)降”。前期龙头企业提高瓦楞箱板纸吨价50元的目标推进较缓。12月受益停产检修预期，纸价或仍有上升空间，但鉴于下游需求依旧疲弱且成本整体下行，乳霜超柔纸，不宜过分乐观提价落实幅度。剔除较大汇兑损失，龙头企业吨毛利和吨净利或于4季度保持相对稳定，上半年华南瓦楞箱板纸产能退出仍有积极影响。

7月起执行的***退税优惠(多数小厂或不达受惠标准)将短期受益大纸厂吨净利改善(有望提升吨净利15~20元)。

美联储加息可能在即及汇率市场不确定性仍为短期扰动。尽管企业于今年8月后已采取相应措施(包括降低进口废纸占比、调节***结构等)降低美元敞口，但预计短期汇率市场波动可能再次压制股价表现。同时，我们也提示并不排除由于大额汇兑损失诱发企业发布盈利预警的可能性。

1：生鲜食物擦拭Or即食食物的包裹：生活用纸原材料具有的清洁功能。超细、多孔、无糖、无脂的结构特征让竹纤维具备了的清洁功能，被人们誉为：“清洁大师，乳霜超柔纸价格，健康卫士。”

　　2：餐具擦拭：原材料采用100%天然竹浆生产，不含任何漂白剂、、氯等***物质

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