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公司近半年变革力度较大,各方面都处于积极的改善进程之中。从短期措施来看,公司坚决处理库存、严格控制各项费用、强化销售力度、减少店铺购置等举措逐渐显现成效。通过***出售过季存货,Q3季毛利率同比下降5.4%,同时公司还加大存货跌价准备的计提,并且,公司取消了补单备货,完全依照13年订货额***生产,因此我们预计13年上半年公司存货问题应能降到合理水平。在控制费用方面,公司减少了广告投入,日常运营中控制成本,同时,公司对购置店铺的策略重新进行调整,未来购置店铺会更加谨慎。
公司加大对销售的重视的程度,直营店不仅要担当形象树立和培训加盟的职责,更要成为利润中心,因此,通过实行店长竞聘制、陈列布局再配置、引入阿米巴模式等措施,强化店铺的创利能力。从长期措施看,公司强化了以产品带动销售的策略,如包括将目标市场年龄段从16-25岁延伸到16-30岁、增加配件配饰及鞋品、推进买手制以实现设计的时尚度等。
行业***恶劣的时候已经过去,公司店铺收入已经呈现正增长:服装社消额实际增速自9月以来已经持续回升,表明行业***差的境况已经过去。自Q4季以来,公司店铺收入增长在10%左右,表明销售环比改善的情况比较明显。
12年店铺净增长500-600家,13年将保持平稳的开店增速,预期春夏季订货会情况同比有改善:今年公司关店150-200家,净增长店铺500-600家,其中森马占比过半,13年公司店铺增长速度将保持平稳。从13春夏订货会情况来看,订货额与价同比略增长,这说明随着去存货的进行,加盟商信心已经企稳,对13年也有了较稳定的预期。盈利预测:虽然季度利润增速依然为负,但我们认为公司业绩自Q2季已经进入一个V形反转期,13年Q2季应能实现正增长。预期12-14年EPS为1.1元,1.23元和1.44元,公司管理架构良好,看好公司变革后的发展,维持“增持”评级。
2012年12月17日，李宁公司发布了预计2012年业绩大幅亏损的公告，这是自李宁公司自2004年6月上市8年以来的***预计大幅亏损。公司董事会在公告中解释亏损原因为实施渠道复兴计划所致。而据公告，上述渠道复兴计划董事会已经批准***实施，预计投入14亿至18亿元。
有知***士透露，李宁公司的这次计提***主要针对的是服装库存，希望能一次性解决。
据了解，李宁公司的高库存主要因素起源于对2008年奥运会后的消费市场预估过高。而李宁公司在大肆扩张之后才尝到了关闭门店与折价清库存的苦果。
李宁公司董事会在公告中也指出了快速扩张对公司造成的影响，称集团先前通过批发式的运营令公司于中国体育用品行业迅速扩张营销网络，抢占市场份额。
有数据显示，2004至2008年间，李宁的门店从2272间增加到5935间，收入从18.78亿元增长到66.9亿元。
李宁公司向记者谈到：“过往的十几年，公司通过批发运营迅速扩张营销网络，占领市场份额，抢占了***轮发展的先机。然而***近几年，整个行业的增长速度迅速下滑并出现饱和迹象，以往的发展模式已不再适合行业未来发展对企业的要求。”
中投顾问轻工业研究员熊晓坤则向记者指出，李宁在实体店管理、渠道开发过程中出现多重问题，仅注重扩张速度、规模、数量的做法使企业的核心竞争力大幅下降，其市场认可度受到严重影响。
业绩逐年下滑
有业内人士评价，李宁过于高估2008年的奥运会销售增长，导致公司对后几年的销售保持乐观。但是，实际上，从2008年开始便已经进入了销售黄金增长期的尾声了。
在2009年至2010年，李宁公司分别实现经营溢利13.42亿元、15.47亿元，2011年降至6.31亿元，远远低于2008年的9.6亿元。到2012年上半年，公司经营溢利更是仅有1.84亿。
有分析人士指出，李宁前期的高增长是由于居民消费水平提升以及生活方式逐步偏向休闲这样的转化，给了体育用品大量的营销空间。而实际上消费者购买体育用品，不仅仅是从事运动，更多的是从事休闲的生活。而在2010年之后，消费者消费的趋势在发生变化，他们有的偏向更***，有的要寻求更时尚、更休闲化、更类型化的产品，这使得统一化之的体育用品品牌整体遇到竞争压力。
实际上，李宁公司在批发式运营上遇到瓶颈后，已经转变经营策略。“从行业发展的规律来看，以零售为导向的业务模式是必然的。另外，我们几个月来的试点，收获到了可喜的结果，因此也确认了我们的战略选择。”李宁公司如此说道。
意大利税收部门据称已经将目标锁定在新目标Bulgari集团上，根据意大利Il Corriere della Sera报报道，意大利***日前指控Bulgari品牌存在***行为，具体***金额高达7000万欧元。
此次的指控主要集中在品牌近几年的经营上，尤其是2011年，当时LVMH集团收购Bulgari品牌，为品牌带来60亿美金的市场估价。意大利***认为Bulgari品牌隶属意大利，其下很多收入在爱尔兰和罗森堡公布的作法十分不合理，属于逃避意大利税收的作法。
目前，Bulgari方面还未对此事发表任何声明。